O tema de hoje diz respeito a um dos indicadores mais valiosos para analisar o trabalho de um punter, nas apostas esportiva, qual seja, o CLV ou Closing Line Value. Essa expressão, retirada do idioma inglês, poderia ser traduzida para o português como “valor pela linha de fechamento” (tradução livre).
Tal indicador parte da premissa, já comprovada por diversos estudos, de que o mercado é altamente eficiente no momento do fechamento do pré-game, no apito inicial do evento.
Esse seria o momento no qual as probabilidades expostas no mercado das casas profissionais, como a Pinnacle, estariam o mais perto possível da realidade.
A Lógica da Eficiência do Mercado
Na abertura do mercado, as odds são fixadas pelos oddmakers, funcionários das casas de apostas, que na maioria dos casos possuem um conhecimento incompleto sobre os eventos.
Com isso, as chances de existirem erros nas cotações são grandes. Afinal, o único “filtro” pelo qual as odds passaram foi o do profissional que as elaborou.
Após aberto o mercado, com o passar do tempo, vários apostadores vão encontrando valor de um lado e do outro, refletindo suas opiniões nas cotações através de suas apostas.
As linhas e odds tendem a ficar cada vez mais justas, chegando a um ponto onde o +EV possível de ser encontrado é uma mínimo, de um lado ou do outro.
O filtro final é imposto pelos sharps, ou apostadores afiados. São os “peixes grandes”, que movem elevadas quantias de dinheiro no mercado, e possuem estrutura extremamente capacitada para pegar qualquer rastro de valor que ainda exista. Geralmente, tais profissionais só conseguem atuar no dia do evento, em razão da liquidez disponível.
A Precisão das Odds de Fechamento
Retornando ao fechamento, no apito inicial do evento, as cotações já refletem muitas opiniões, incluindo os melhores apostadores atuantes naquele campeonato.
Justamente por isso, nesse momento as linhas e odds tendem a estar justas, sem valor de um lado ou do outro (caso contrário, alguém capturaria esse valor).
Em um estudo divulgado pela casa de apostas profissional Pinnacle, foi constatado que as odds de fechamento exibidas por ela estão certas em 99,7% das vezes.
É aí que entra a grande importância dos preços de fechamento. Se eles são comprovadamente tão precisos, podem ser utilizados como referência para as apostas pré-game de qualquer apostador.
Considerando-se a mesma linha, caso o punter tenha apostado em uma cotação superior à do fechamento do mercado, terá feito uma aposta de valor. Caso contrário, é possível afirmar que sua entrada não possuía valor esperado positivo.
Todavia, para estabelecer um controle preciso, é necessário retirar o juice/margem das odds de fechamento. Isso pois o juice é a margem de lucro das bookies sobre as apostas, e não pode ser confundido com as probabilidades reais do evento.
Para tanto, em sites como o Oddsportal é possível encontrar as odds de fechamento e o juice correspondente. Assim como, é possível utilizar a Calculado de Margens que a própria Pinnacle disponibiliza para retirar os juices das odds.
Um Exemplo Prático para Ajudar
Achei por bem trazer um exemplo (hipotético) para facilitar o entendimento do que estamos falando aqui.
Imaginemos um jogo entre Brasil x Argentina, em que fizemos uma aposta do Brasil -0.5 (Handicap Asiático) em @2.05.
Em seguida, para calcular o CLV da nossa apostas, precisamos pesquisar como o mercado fechou as linhas e odds. Utilizando no Oddsportal, encontramos que a Pinnacle fechou a linha de -0.5/+0.5 nas seguintes odds: Brasil -0.5 @1.95 e Argentina +0.5 em @1.95.
Agora, o próximo passo é retirar o Juice dessas cotação para encontrar a real probabilidade de fechamento. Você pode desenvolver sua própria calculadora no Excel, porém, utilizaremos a calculadora já mencionada no artigo.
Como visto na imagem, nesse exemplo, a Pinnacle aplicou um juice de 2.56%. Com isso, a probabilidade implícita oferecida é de 51.28%, porém, a probabilidade real do evento é de 50%.
Logo, utilizando a fórmula para transformar probabilidade em odds, (100/50), a odd de fechamento real é @2.00.
Em posse das odds de fechamento, já sem o juice, podemos finalmente calcular o CLV da nossas aposta.
CLV = (odds apostadas / odds de fecho) – 1
CLV = (2.05/2.00) -1
CLV = 0.025 (x100)
CLV = 2.5%
Portanto, com o exemplo acima, acreditamos que foi ilustrado o caminho entre a realização de uma aposta e a obtenção do CLV.
Usar o CLV como Parâmetro
Seguindo as reflexões, a importância é tamanha em controlar a diferença média entre as odds apostadas e as de fechamento, que isso pode ser utilizado como um indicativo do ROI esperado no longo prazo.
Se um apostador costuma, em média, bater as cotações de fechamento em 3%, é muito provável que em uma larga amostragem o seu ROI também fique próximo de 3%.
Apesar de tudo isso, estranhamente o CLV ainda é um tema ignorado por boa parte da comunidade apostadora. Muitos preferem utilizar a quantidade de lucro ou prejuízo como parâmetro principal para analisar resultados. Entretanto, tem-se que o profit/loss precisa de uma amostragem muito maior do que o CLV para indicar a qualidade de um trabalho.
Citando brevemente um outro estudo, por exemplo, é plenamente possível (embora não provável) ter prejuízo após mil entradas feitas com valor. Um apostador que se baseasse tão somente em lucro pensaria estar fazendo um péssimo trabalho. Enquanto isso, o CLV médio de mil entradas é algo bastante preciso em demonstrar qual seria o ROI esperado de acordo com o valor extraído.
Nesse diapasão, pode-se afirmar que o CLV é um indicador extremamente fiel e preciso para se analisar qualitativamente o trabalho de um punter. Afinal, ele poderá indicar, como nenhum outro indicador, qual seria o ROI projetado a longo prazo de acordo com o +EV encontrado.
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Sobre o Autor
8 Comentários
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